甲酚黑藥為暗綠色油狀液體，微溶于水，比重為1.1，有難聞的臭味，具有腐蝕性，能燒傷皮膚，由于其中含有未起反應的甲酚，故有起泡性。使用時常將其加入球磨機中。黑藥是硫化礦的有效捕收劑，其捕收能力較黃藥弱，但選擇性好，同一金屬離子的二烴基二硫代磷酸鹽的溶解度積均較相應離子的黃原酸鹽大。黑藥也是弱電解質，在水中解離：

（RO）2PSS≒（RO）2PSS-＋H+ 但它比黃藥穩定，在酸性礦漿中，不像黃藥那樣容易分解。黑藥較難氧化，氧化后生成雙黑藥，在有Cu2+、Fe3+或黃鐵礦、輝銅礦存在時，也能氧化成雙黑藥：